Notícies de preus de tungstè: APT prop de 3.000 dòlars/mtu a mesura que s'aprofundeix la guerra mundial de subministrament

Els preus del tungstè es van mantenir a prop dels màxims històrics el setembre de 2026, amb la cotització de referència de Rotterdam amoni paratungstate (APT) en un rang de 2.900 a 3.100 dòlars per unitat de tona mètrica (mtu) - aproximadament deu vegades el nivell mitjà{-2024 -, ja que una xarxa creixent de control d'exportació no pot xocar amb una xarxa de control d'exportació de Washington a Hararet. bretxa abans del 2030.

La manifestació ha convertit el tungstè - el metall amb el punt de fusió més alt de qualsevol element, a 3.422 graus , i conegut des de fa temps com les "dents industrials" de la fabricació - en un dels minerals crítics més disputats de l'any, juntament amb les terres rares i el cobalt.

APT, l'intermedi clau entre el concentrat de tungstè extret i la pols de tungstè o el carbur cimentat, es comercialitza a aproximadament300 $/mtu al mercat spot de Rotterdam a mitjans del 2024. Al maig de 2026, la cita havia tocat3.000 $/mtu, i s'ha mantingut entre 2.900 i 3.100 dòlars/mtu fins al setembre, segons les dades del mercat citades per CCTV Finance i S&P Global.

L'índex de referència S&P Global APT CIF va augmentar d'aproximadament83 $/kg WO₃ el gener de 2026 fins a 340 $/kg al juliol- una pujada del 310% en set mesos i un dels augments de matèries primeres més pronunciats de l'any.

Els preus interns xinesos expliquen la mateixa història a menor escala. Durant l'any fins a mitjan-setembre de 2026:

Els preus van augmentar fins a un màxim-al març 2026 - es concentren breument per sobre dels 1,05 milions de RMB per tona - abans d'una profunda correcció del segon-trimestre. Des d'aleshores, el mercat s'ha instal·lat en un rang-alt, recolzat per un subministrament rígid i desanimat per una reposició suau aigües avall.

El que distingeix la compressió del 2026 dels cicles anteriors de tungstè és la política. Amb poques setmanes de diferència aquest estiu i la tardor:

 Estats Units:A finals d'agost, Washington va imposar una prohibició d'un-any d'exportació de ferralla de tungstè i ferralla de bateries, reduint el subministrament secundari mundial i augmentant els costos de les matèries primeres-per a les foses estrangeres -, especialment a Àsia. Els Estats Units, la producció minera nacional dels quals ha caigut a zero, també planeja regles de compra de defensa més estrictes per al tungstè a partir de l'1 de gener de 2027 i s'han compromès450 milions de dòlars al productor de carbur Elmetper ampliar la capacitat domèstica.

 Regne Unit:El Fons Nacional de Patrimoni va aprovar fins a71 milions de lliuresperquè Tungsten West reiniciés la mina d'estany de tungstè-Hemerdon a Devon, amb l'objectiu d'una producció completa gradual de Q1 2027 a més de 3.000 tones de concentrat a l'any.

 Zimbabwe:Després de designar el tungstè un mineral estratègic al maig, Harare va suspendreexportacions de tungstè i antimoni de totes les formesa partir de setembre, pendent de notificació.

 Vietnam:El Ministeri d'Indústria i Comerç va proposar eliminar el tungstè de la llista de minerals exportables del país.

 Xina:Pequín, que ja va col·locar 25 articles relacionats amb tungstè-{2}}, inclosos APT, òxids de tungstè i carburs no sinteritzats -, sota llicències d'exportació de doble ús-el febrer de 2025, va ampliar les restriccions als enviaments al Japó el gener de 2026. Les dades de la duana xinesa mostren que les importacions de tungstè japoneses van caure molt.

El resultat és un sorprenent mercat de dos-nivells: les cotitzacions d'APT europeus de 2.900 a 3.000 $/mtu equivalen aproximadament a1,72-1,78 milions de RMB per tona - més d'1 milió de RMB per sobre dels preus nacionals xinesos, una bretxa que les llicències d'exportació, la geografia de la fosa i la certificació-d'usuari final dificulten l'arbitratge.

El teló de fons estructural és cru. Xina va minar67.000 de les 85.000 tones de tungstè produïdes a tot el món el 2025- aproximadament el 78% - i controla un 85% estimat de la capacitat global de refinació d'APT, segons dades d'USGS i S&P Global.

Aquest domini ara es gestiona a la baixa al marge. El sistema de quotes mineres de la Xina, vigent des del 2002, va mantenir el creixement de la producció a una taxa composta anual del 2,47% i la producció nacional de concentrats del primer-semestre del 2026 va caure14,75% interanual-sobre-any fins a 53.700 tones, segons l'Associació de la indústria dels metalls no ferrosos de la Xina.

Pel que fa a la demanda, S&P Global preveu que la demanda global de tungstè (base WO₃) augmenti d'aproximadament162.000 tones el 2025 a 180.000 tones el 2030 i 202.000 tones el 2035, impulsat per la demanda de defensa, interconnexions de semiconductors, broques de PCB per a servidors d'IA i filferro de tungstè fotovoltaic. CICC preveu una bretxa global de subministrament de22.000–25.000 tones metàl·liques el 2026–2029 - 13–14% del consum.

Per a la indústria metal·lúrgica, el mecanisme de transmissió és directe: la pols de carbur de tungstè és la columna vertebral de les freses, trepants, insercions i escariadors. Amb un augment dels costos d'entrada de carbur d'un ~178%-interanual-, els fabricants d'eines d'Àsia i Europa han anunciat augments de preus de llista-, recàrrecs de matèries primeres- i una validesa de cotització més curta - en alguns casos fins a 7-14 dies.

Shanghai Metals Market va assenyalar a la seva anàlisi de setembre que els productors d'eines de tall-a l'estranger encara estan reduint les existències, la qual cosa significa que la demanda estrangera s'alliberarà de manera gradual en lloc de comandes impulsives a granel. Mentrestant, les fàbriques xineses operen en condicions de fabricació-a-enmig de la pressió del capital de treball-de l'APT-preu alt.

Passos pràctics per als equips de contractació

 Escurçar els cicles de reordenació:amb la reducció de la validesa de les cotitzacions, els acords de preus fixos-anuals s'estan substituint cada cop més per preus trimestrals o mensuals.

 Qualifica ara les segones fonts:s'han allargat els terminis de lliurament d'articles de carbur que no-en estoc; l'abastament dual-coberta tant el risc de preu com el de lliurament.

 Mireu la propagació nacional-exportació:els compradors que obtenen directament de fabricants xinesos conserven un avantatge estructural de costos respecte als que compren a nivells de distribuïdors europeus - sempre que les llicències d'exportació es gestionen correctament.

 Considereu les comandes de prova abans de nous augments:diversos productors ofereixen programes de mostra o de petits-lots per bloquejar els clients abans dels canvis de preu anticipats de la llista-T4.

Per a Q4 2026, la majoria dels analistes esperen una oscil·lació continuada de l'interval-amb un modest biaix a l'alça. El subministrament de ferralla de tungstè, que es preveu un augment del ~30%-interanual-a la Xina, i els alts inventaris intermedis limiten l'alça a curt termini. Però amb la demanda del maquinari d'IA, els semiconductors i la composició de defensa - i cap nova mina antiga-de la Xina capaç de moure el balanç abans del final de la dècada -, el risc a mitjà-dels preus del tungstè i el carbur es manté fermament a l'alça.

Per què els preus del tungstè són tan alts el 2026?

L'oferta es contrau mentre creix la demanda. La Xina (aproximadament el 78% de la producció mundial) va endurir les quotes mineres i les llicències d'exportació, els EUA van prohibir les exportacions de ferralla de tungstè i Zimbabwe i Vietnam van restringir els enviaments - mentre la demanda relacionada amb la defensa, els semiconductors i la intel·ligència artificial- continua augmentant. L'APT de Rotterdam va passar de ~ 300 $/mtu a mitjan 2024 a ~ 3.000 $/mtu el maig de 2026.

Quin és el preu del tungstè APT al setembre de 2026?

El punt de referència de Rotterdam es negocia2.900-3.100 dòlars per unitat de tona mètricaa principis de setembre de 2026. L'APT nacional xinès cotitza entre 590.000 i 600.000 RMB per tona - molt per sota de l'equivalent europeu, cosa que reflecteix les friccions de control-de les exportacions.

Com afecta l'augment del tungstè els preus de les eines de tall?

La pols de carbur de tungstè ha augmentat un ~178%-a-interanual. Els fabricants d'eines augmenten els preus de llista, afegeixen recàrrecs i redueixen la validesa de la cotització. Els compradors responen consolidant comandes, qualificant proveïdors alternatius i bloquejant els preus abans.

Quan tancaran la bretxa les noves mines de tungstè fora de la Xina?

No abans del 2030. Projectes de S&P Global que, fins i tot amb els onze projectes anunciats a l'ex-Xina, es mantindrien el 2030 un dèficit anual de 16.000-tones en comparació amb la demanda primària de l'ex Xina.